Akcie Vonovia – ako ich kúpiť, graf, oplatia sa?

Spoločnosť Vonovia SE je najväčšou nemeckou realitnou skupinou a jednou z vedúcich realitných spoločností v Európe. Jej história je spojená so správou a rozvojom rozsiahleho portfólia bytov, najmä v Nemecku a vo Švédsku. Vonovia je kótovaná na Frankfurtskej burze (ETR) pod tickerom VNA. Vzhľadom na jej pozíciu na trhu a dominantný podiel v sektore realít sa akcie Vonovia stali predmetom záujmu mnohých investorov. Oplatia sa?

---

Obsah článku

---

Akcie Vonovia

Akcie Vonovia patria medzi významné cenné papiere v oblasti európskeho realitného trhu, keďže spoločnosť vlastní a spravuje rozsiahly bytový fond najmä v Nemecku, Rakúsku a Švédsku.

• Spoločnosť Vonovia SE je kótovaná na Frankfurtskej burze cenných papierov pod symbolom VNA.DE.
• Na burzu vstúpila v roku 2013 s úvodnou cenou akcie 16,50 eura.
• Akcie spoločnosti Vonovia v súčasnosti patria do nasledujúcich indexov:
  • DAX 40
  • EURO STOXX 50
  • DAX 50 ESG
  • Dow Jones Sustainability Index Europe
  • STOXX Global ESG Leaders
  • EURO STOXX ESG Leaders 50
  • FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe

V posledných rokoch boli ceny akcií Vonovia ovplyvnené rastom úrokových sadzieb a reguláciou v sektore bývania, čo spôsobilo výkyvy v hodnote. Investori si ich však často vyberajú pre stabilný dividendový výnos a dlhodobý potenciál rastu hodnoty nehnuteľností.

Pri rozhodovaní o kúpe je vhodné sledovať aktuálny vývoj na burze Xetra, a zohľadniť očakávania analytikov, ktorí dlhodobo hodnotia tieto akcie.

Graf akcií Vonovia

Graf akcií zobrazuje historický vývoj ceny konkrétnej akcie v čase. Slúži na to, aby investor alebo analytik videl, ako sa hodnota cenného papiera menila v rôznych obdobiach – napríklad počas dní, mesiacov či rokov. Vývoj ceny sa dá ľahko spojiť s rôznymi ekonomickými či geopolitickými javmi, ktoré majú vplyv na cenu akcií

Cena akcie Vonovia (ku dňu 31.8.2025) sa pohybovala okolo 27,63 €, pričom za posledný deň došlo k poklesu približne o – 1,07 %. V 52-týždňovom horizonte sa cena pohybovala v rozpätí 24,03 € až 33,93 €. Ku dňu 18.12. 2025 dosiahla cena akcie Vonovia hodnoty 24,10 €.

Aktuálne údaje pre spoločnosť Vonovia

V tabuľke sú údaje zo stránky finex.cz zo dňa 31.08.2025.

Ukazovateľ	Hodnota	Ukazovateľ	Hodnota
Trhová kapitalizácia	23,09 mld. €	EBITDA (prevádzkový zisk)	2,56 mld. €
Denný objem obchodov	0	P/B (cena k účtovnej hodnote)	0,95
Ročná dividenda na akciu	1,22 €	P/E (cena k zisku)	69,08
Dividendový výnos	4,37 %	Návratnosť aktív (ROA)	0,93 %
Príjmy spoločnosti	7,71 mld. €	Návratnosť vlastného kapitálu	1,1 %
RPS (príjem na akciu)	9,34 €	Prevádzková marža	11,83 %
EPS (zisk na akciu)	0,40 €	Čistá zisková marža	4,92 %
Účtovná hodnota na akciu	28,95 €	EV (Enterprise Value)	68,5 mld. €

Legenda k ukazovateľom

• Trhová kapitalizácia: Celková hodnota spoločnosti podľa trhovej ceny akcií.
• EBITDA: Zisk pred započítaním úrokov, daní a odpisov, ukazuje prevádzkovú výkonnosť.
• Denný objem obchodov: Počet akcií zobchodovaných počas dňa.
• P/B: Pomer ceny akcie k účtovnej hodnote spoločnosti.
• Ročná dividenda na akciu: Suma dividendy vyplatená na jednu akciu.
• P/E: Pomer ceny akcie k čistému zisku na akciu, ukazovateľ ocenenia.
• Dividendový výnos: Podiel dividendy na cene akcie v percentách.
• Návratnosť aktív (ROA): Vyjadruje, aký zisk prináša 1 € aktív.
• Príjmy spoločnosti: Celkové tržby za rok.
• Návratnosť vlastného kapitálu (ROE): Ukazuje, aký zisk prináša 1 € vlastného kapitálu.
• RPS (Revenue per Share): Príjmy prepočítané na jednu akciu.
• Prevádzková marža: Podiel prevádzkového zisku na tržbách.
• EPS (Earnings per Share): Čistý zisk prepočítaný na jednu akciu.
• Čistá zisková marža: Podiel čistého zisku na tržbách.
• Účtovná hodnota na akciu: Hodnota vlastného imania spoločnosti na akciu.
• EV (Enterprise Value): Celková hodnota podniku vrátane dlhov.

💡 TIP: EBITDA a zisk pred zdanením (EBT) nemusia zodpovedať čistému zisku, rozdiel môže byť dôležitý pri valuácii akcie.

Vonovia vykázala čistú stratu takmer – 962,3 mil. € v roku 2024, čo bola tretia po sebe idúca stratová sezóna spôsobená odpismi nehnuteľností. Aj keď že EBITDA je silná, čistý zisk je ovplyvnený účtovnými odpismi.

Silný štart do roku 2025 predstavuje začiatok rastovej fázy. Očakáva sa, že upravený zisk EBITDA sa bude pohybovať medzi 2,7 a 2,8 miliardami €. Výhľad do roku 2028 – Vonovia predpokladá rast zisku EBITDA približne o 30 %.

Spoločnosť v roku 2025 oznámila, že Luka Mucic bude nahrádzať dlhoročného CEO Rolf Bucha. To môže mať vplyv na stratégiu a sentiment trhu.

Oplatia sa akcie Vonovia?

Otázka, či sa akcie Vonovia oplatia, je kľúčová pre každého potenciálneho investora. Odpoveď na ňu nie je jednoduchá a vyžaduje si podrobnú analýzu viacerých faktorov.

Z hľadiska fundamentálnej analýzy je dôležité sledovať základné finančné ukazovatele spoločnosti. Hodnota portfólia nehnuteľností, stabilita tržieb z prenájmu a výška dlhu sú kľúčovými faktormi, ktoré signalizujú finančné zdravie.

Spoločnosť, ktorá pravidelne vypláca dividendy, môže byť atraktívna pre investorov zameraných na pasívny príjem. Výška a stabilita dividend sú však ovplyvnené hospodárskymi výsledkami. Z makroekonomického pohľadu je dôležité zvážiť budúci vývoj na trhu s nehnuteľnosťami.

Súčasné trendy naznačujú pretrvávajúci dopyt po bývaní vo veľkých mestách, čo je priaznivé pre spoločnosť ako Vonovia. Na druhej strane, akékoľvek zhoršenie ekonomickej situácie môžu predstavovať riziko.

Investícia do akcií Vonovia môže byť pre niekoho zaujímavá z dôvodu diverzifikácie portfólia. Investovaním do realitného sektora môže byť portfólio obohatené o triedu aktív, ktorá sa správa odlišne od technologických alebo priemyselných akcií. Diverzifikácia je kľúčovou stratégiou pre znižovanie rizika.

🟢 Prečo investovať do akcie Vonovia:

• stabilné príjmy z nájmov aj počas cyklov
• dobré obsadenie portfólia
• silná značka a väčšina segmentov rastúce
• rastové segmenty: Development, Value-add, Recurring Sales

🔴 Prečo byť s investovaním do akcie Vonovia opatrný

• čisté straty posledné tri roky kvôli odpisom majetku
• citlivosť na úrokové sadzby a refinancovanie dlhu
• potenciálne regulačné či trhové riziká v nemeckom bytovom trhu

Spoločnosť Vonovia čelí makroekonomickým rizikám a musí vedieť prijímať nové výzvy. Vonovia je výrazne závislá na dlhovom financovaní, takže vysoké úrokové sadzby zvyšujú náklady na refinancovanie. Pretrvávajúce vyššie sadzby môžu tlmiť rast zisku a obmedzovať nové investície do nehnuteľností.

Hodnota rezidenčných nehnuteľností je citlivá na cyklický vývoj ekonomiky. Pomalé oživenie realitného trhu môže znamenať ďalší tlak na preceňovanie majetku a účtovné straty.

Nemecký štát môže zavádzať obmedzenia rastu nájomného (Mietpreisbremse). Tieto zásahy môžu obmedziť schopnosť spoločnosti prenášať infláciu do nájmov a znížiť dlhodobú návratnosť. Navyše rast cien energií, stavebných prác a údržby zvyšuje prevádzkové náklady bytového portfólia. Nie všetky náklady je možné okamžite premietnuť do nájomného.

Pred konečným rozhodnutím je vhodné prekonzultovať investičné plány s finančným poradcom. Profesionálna rada môže pomôcť investorovi urobiť informované rozhodnutie a prispôsobiť investičnú stratégiu jeho cieľom a rizikovému profilu.

Dividendy Vonovia

Spoločnosť Vonovia SE sa dlhodobo usiluje ponúkať svojim akcionárom atraktívne dividendy. Investori majú možnosť rozhodnúť sa medzi vyplatením dividendy v hotovosti alebo jej reinvestovaním vo forme akcií. Za fiškálny rok 2024 bola stanovená dividenda vo výške 1,22 € na akciu.

Cieľom dividendovej politiky je nájsť rovnováhu medzi poskytovaním stabilného príjmu pre akcionárov a zároveň zabezpečením udržateľného rozvoja spoločnosti. Vonovia preto kladie dôraz na transparentnosť a pravidelne informuje investorov o výške dividendy a dlhodobom výhľade, ktorý má podporovať rast hodnoty podniku.

Spoločnosť navrhla dividendu 1,22 € na akciu, čo je nárast približne o 36 % oproti roku 2023. Dividendový výnos je okolo 4,2 % – 4,4 %, z aktuálnej ceny 24 €.

Ako kúpiť akcie Vonovia?

Investícia do akcií Vonovia je dostupná aj pre malých investorov. Na nákup akcií je potrebný účet u obchodníka s cennými papiermi, známeho ako broker. Broker ako XTB, eToro, LYNX a podobne sprostredkúva nákup a predaj cenných papierov na burze. Proces je možné zhrnúť do niekoľkých krokov:

1. Výber brokera: Je nutné zvoliť si spoľahlivého a regulovaného brokera, ktorý poskytuje prístup na frankfurtskú burzu (XETRA), kde sa obchodujú akcie Vonovia. Dôležitými kritériami výberu sú poplatky za obchodovanie, kvalita obchodnej platformy a zákaznícka podpora.
2. Otvorenie účtu: Po výbere brokera je nutné otvoriť si u neho obchodný účet. Tento proces zahŕňa overenie identity a vloženie finančných prostriedkov, ktoré budú použité na nákup akcií.
3. Vloženie peňazí: Na účet je potrebné previesť finančné prostriedky prostredníctvom bankového prevodu, platobnej karty alebo inej podporovanej metódy.
4. Zadanie príkazu na nákup: V obchodnej platforme brokera sa vyhľadajú akcie Vonovia (symbol VNA) a zadá sa príkaz na nákup. Investor môže určiť počet akcií, ktoré chce kúpiť, a typ príkazu (napríklad trhový príkaz na okamžitý nákup za aktuálnu cenu alebo limitný príkaz na nákup za vopred stanovenú cenu).

Je dôležité poznamenať, že investovanie do akcií je spojené s rizikom, a preto je vhodné pred investovaním spraviť prieskum, sledovať analýzy odborníkov a podobne. Hodnota investície sa môže meniť v závislosti od trhových podmienok, ekonomického vývoja a finančnej výkonnosti spoločnosti.

O spoločnosti Vonovia

Spoločnosť Vonovia je vedúcou rezidenčnou realitnou spoločnosťou v Nemecku, ktorá poskytuje bývanie pre viac než jeden milión ľudí. Okrem prenájmu bytov sa zameriava aj na tvorbu udržateľných a kvalitných obytných štvrtí.

Veľká časť investícií smeruje do modernizácie bytového fondu s cieľom dosiahnuť klimaticky neutrálne portfólio do roku 2045.

Dôležitou súčasťou stratégie je prepojenie hospodárskeho úspechu so spoločenskou hodnotou – preto sa popri finančných ukazovateľoch prihliada aj na sociálne potreby obyvateľov.

Vonovia nesie zodpovednosť za riešenie aktuálnych výziev na trhu bývania:

• Venuje sa podpore ekologických riešení, budovaniu seniorom prístupných bytov a posilňovaniu komunity v spravovaných lokalitách.
• V spolupráci s obcami, sociálnymi inštitúciami a združeniami podporuje spoločenské a kultúrne projekty, ktoré obohacujú život nájomníkov.
• Významnou prioritou je aj výstavba nových bytov, keďže dopyt po dostupnom bývaní na nemeckom trhu zostáva vysoký.

Blízkosť k ľuďom sa zabezpečuje prostredníctvom vlastných správcov a remeselníkov, ktorí sa starajú o rýchlu a spoľahlivú údržbu nehnuteľností. Okrem samotného prenájmu sa rozvíjajú aj doplnkové služby zamerané na zlepšenie kvality bývania.

Hodnoty Vonovie sa opierajú o stabilitu, udržateľnosť a orientáciu na ľudí. Stratégiou je dosahovať dlhodobý ekonomický úspech prostredníctvom udržateľných investícií a služieb prispôsobených potrebám zákazníkov.

Ako verejne obchodovaná spoločnosť kladie Vonovia veľký dôraz na transparentnosť a otvorenú komunikáciu s investormi, analytikmi aj širokou verejnosťou.

Hlavným cieľom je tvorba stabilných výnosov, zodpovedná správa spoločnosti a poskytovanie jasných informácií o finančných výsledkoch a strategickom smerovaní.

Ako kúpiť akcie a ETF

Pre väčšinu ľudí je dlhodobé a pasívne investovanie tou najlepšou voľbou. Pravidelne investujú to, čo sú schopní odložiť, a nechajú si to niekoľko rokov zhodnocovať na akciovom trhu, ideálne v ETF, ktoré sú diverzifikované a lacnejšie ako podielové fondy.

Na nákup akcií a ETF sú dostupné rôzne investičné možnosti. ETF, akcie aj iné aktíva je možné kúpiť prostredníctvom brokerov alebo roboadvisorov dostupných na slovenskom trhu.

XTB

Broker XTB ponúka široké možnosti investovania pre rôzne typy investorov. Celá platforma je dostupná aj v slovenskom jazyku pre tých, ktorým robí problém angličtina.

Na investovanie je na platforme XTB možné využiť široké spektrum investičných nástrojov od akcií a komodít až po ETF. Na výber je viac než 6 000 finančných inštrumentov.

Spoločnosť má veľmi nízke poplatky. V prípade platby kartou má poplatok 0,70 %. Vklad prevodom či PayPal je zadarmo. U XTB sa dá vytvoriť investičná ETF stratégia. Investor si sám rozloží portfólio a posielaná mesačná čiastka peňazí sa zainvestuje sama podľa vlastného rozloženia portfólia.

Na vyskúšanie si platformy je dostupný aj demo účet, kde si každý investor môže s virtuálnymi peniazmi vyskúšať obchodovanie s čímkoľvek bez rizika straty peňazí.

Obchodovanie a investovanie na platforme XTB je vhodné ako pre začínajúcich, tak aj pre skúsených investorov. So širokou paletou investičných možností si každý vyberie tie najlepšie pre vybudovanie svojho diverzifikovaného portfólia. Ďalšie informácie sú dostupné v recenzii XTB.

Na 71 % účtov investorov dochádza u XTB brokera k finančným stratám pri obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami.

Portu

Portu je česká investičná platforma, ktorá ponúka svoje služby aj slovenským klientom. Nejde o klasického brokera, ide o tzv. roboadvisora (robo-poradcu). Tento pojem v skratke znamená, že investor nemusí investovať sám. Platforma čiastočne alebo úplne investuje za neho.

Portu poskytuje pre svojich klientov aj pomoc pri daňovom priznaní aj v prípade dividend, čo nie je úplne bežnou praxou. Výhody Portu sú dobré výnosy, transparentné poplatky a iné. Investičná spoločnosť ponúka ročný poplatok len 1 %, pričom sa dá znížiť na 0,6 % pri fixácii na 15 rokov. Iné poplatky účtované nie sú, ani za vklad, konverziu mien či výber.

Pri investovaní cez Portu môžu investori získať aj zľavu, ktorá závisí od fixácie investícií. Investovaním cez robo-poradcu Portu môže každý získať prístup k kvalitným investičným službám s mnohými výhodami. O rôznych produktoch ponúkaných touto platformou je možné si prečítať článok o Portu.

eToro

Na investovanie sa dá použiť aj platforma eToro. Táto platforma funguje od roku 2007, pričom sa dostala takmer na úplný vrchol medzi brokermi.

Aj eToro ponúka možnosť obchodovať s akciami, ETF či komoditami. Okrem toho je táto platforma zaujímavá pre investorov uvažujúcich nad obchodovaním s kryptomenami.

Najmä pre začínajúcich investorov je dobrá možnosť demo účtu, na ktorom si možno vyskúšať obchodovanie s ktorýmikoľvek finančnými nástrojmi a tým spoznať platformu. Platforma eToro má nízke a transparentné poplatky. Výšky poplatkov vždy závisia od konkrétneho aktíva. Užívatelia sa najčastejšie budú stretávať s fixným poplatkom za výber peňazí.

Či už investor preferuje akcie, kryptomeny či ETF fondy, eToro uspokojí mnohé investičné túžby. Pri ceste za výhodným investovaním je eToro vhodným nástrojom a pomocníkom. Viac informácií sa dá nájsť v recenzii eToro.

U 46 % retailových investorov došlo pri obchodovaní CFD u eToro k vzniku straty.

Brokerov a investičných platforiem pôsobí na Slovensku viacero, takže investori si majú z čoho vyberať. Každá platforma je niečím výnimočná, a tak si môže každý zvoliť tú, ktorá mu bude najviac vyhovovať.